摘要：貨幣政策是否應(yīng)該干預(yù)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),在理論和實(shí)證研究中并沒有定論。本文基于前瞻性貨幣政策反應(yīng)模型,運(yùn)用中國(guó)2005年1季度至2018年4季度的數(shù)據(jù),對(duì)貨幣政策調(diào)整與資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明,中央銀行對(duì)資產(chǎn)價(jià)格作出的反應(yīng),會(huì)使得利率沿著資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的方向發(fā)展。通過脈沖響應(yīng)函數(shù)圖,得出利率的高漲有助于控制通貨膨脹,但同時(shí)也會(huì)加大產(chǎn)出的波動(dòng)。與此同時(shí),通脹缺口與產(chǎn)出缺口對(duì)利率的影響基本一致,而不同之處在于作用的方向。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下,我國(guó)中央銀行在將穩(wěn)定通脹作為貨幣政策調(diào)控重點(diǎn)目標(biāo)時(shí),同時(shí)適當(dāng)考慮資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、金融體系的沖擊,將資產(chǎn)價(jià)格調(diào)節(jié)納入前瞻性貨幣政策體系之中予以考慮。