摘要：本文將金融周期和美聯(lián)儲加息置于影響金融危機的統(tǒng)一框架中,研究這兩種因素對金融危機的影響機制,并基于全球154個經(jīng)濟體1970—2017年的跨國面板數(shù)據(jù),采用面板Logit模型系統(tǒng)考察其對銀行危機、債務(wù)危機及貨幣危機的影響。結(jié)果表明,金融周期頂部和下降期容易爆發(fā)各類金融危機,美聯(lián)儲加息階段各類金融危機發(fā)生概率顯著增加。因此,在金融周期上升階段要避免過度加杠桿,在金融周期頂部區(qū)域要采取結(jié)構(gòu)性去杠桿策略,防范金融周期大起大落的波動風(fēng)險;要保持合理的外債增長率、期限結(jié)構(gòu)和適度的外匯儲備水平,適時動態(tài)監(jiān)管資本流動,防范美聯(lián)儲加息沖擊引發(fā)的金融風(fēng)險。