摘要：構建一個含名義與實際剛性、帶金融加速器的開放經濟模型,研究美聯儲加息對中國經濟的外溢效應及中國的應對之策。通過貝葉斯估計與數值模擬發現：美聯儲加息后國內利率將呈“駝峰”狀上升,匯率即期大幅貶值,遠期小幅升值。匯率貶值使進口需求銳減,出口需求驟增,國內通脹高企。實際利率上升使居民消費產生跨期替代,國內消費持續低迷;企業外部融資成本上升,由于金融加速器效應,國內投資銳減。因此,美聯儲加息使國內總需求降低,出口需求增加,凈產出增加,同時出現一定程度的通貨膨脹。進一步的福利績效分析表明,若貨幣當局實行單一最優貨幣規則可有效提高社會福利。基于此,提出貨幣政策調控與匯率制度改革的相關政策建議。