摘要：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,要防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振。關(guān)于中國金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振的癥結(jié),本文提出了有別于“分業(yè)論”和“混業(yè)論”的第三種觀點(diǎn)——“突變論”,即金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了突變。特征之一,短期存款與定期存款的周期性波動(dòng)規(guī)律被打破了,“M1增速/M2增速”先是在低位徘徊,繼而在高位運(yùn)行;特征之二,消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)與資本品價(jià)格指數(shù)的同漲同跌規(guī)律不復(fù)存在,前者波瀾不驚,后者大起大落。究其原因,民間資金大規(guī)模地脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì),并繞開了消費(fèi)品,涌向了投資品,且在不同的虛擬部門來回游走,進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的繁榮與衰退景象在樓市、股市、債市、匯市、信貸等領(lǐng)域輪番上演。這就意味著,僅僅依靠編制更加嚴(yán)密的混業(yè)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)是不夠的,不足以抵御金融監(jiān)管對(duì)象由“貓”變“虎”后的沖擊力,還需要更大范圍、更深層次的改革。