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證券投資基金業績評價實證研究——DEA法與傳統指數的碰撞

程建華; 孫陽 安徽大學; 安徽合肥230601
  • 投資基金
  • 業績評價
  • dea方法
  • 傳統指數方法
  • 比較分析

摘要:傳統基金業績評價方法因其基準組合選取及有效性前提假設問題廣受質疑,而以樣本自身為參照的無基準方法DEA法可有效彌補這一缺陷。文章運用DEA法對我國24只基金在2017年1月至2018年1月的業績進行評價,并將結果與傳統評價方法進行比較分析。研究表明:多數基金處于相對無效狀態;基金業績具有較強的短期持續性;中等規模基金的業績表現顯著優于大、小規模;債券型基金的平均效率高于股票型和混合型,但排名靠前的基金中混合型占大多數。結合傳統方法Sharpe和Jensen指數的評價結果,借助DEA法對投入產出的規模效率和技術效率的有效度量,可顯著提高結果經濟意義的解釋性與評價的準確性。

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