摘要：去杠桿可分為消極和積極兩個路徑,前者強調(diào)控制作為分子的債務增速,后者側重擴大作為分母的股權融資并借助股權結構的調(diào)整改善公司治理。韓國、日本、美國和歐盟的經(jīng)驗表明,去杠桿路徑的選擇關系重大。2015年底以來我國企業(yè)部門以消極去杠桿為主的政策思路在取得一定成效的同時也面臨著困境。下一階段應堵疏結合,以股權融資滿足融資需求,拓展企業(yè)去杠桿能力、調(diào)動企業(yè)內(nèi)在動力,以分權控制代替"一股獨大"的治理結構,標本兼治推動去杠桿。