摘要：為了抵御存款擠兌以避免金融市場動蕩,中央銀行與各商業銀行之間隱含著信用擔保關系.央行有效監管,顯然需要有效甄別各商業銀行存款資產結構和波動特征.文章提出了一種基于實物期權定價的商業銀行存款信用擔保費率模型,通過公式推導和等價變換,獲得一個基于違約風險測算以獲得回購期權定價的解析表達式.根據該費率模型,基于工、農、建、交、中、招等國內6家主要國有商業銀行的公開數據進行實證分析.試驗結果表明,根據銀行存款資產特征,央行應該采取差別化擔保費率政策,提取比例與商業銀行的資產規模無關,而應與該行存款波動率呈正比例關系.